一、商誉减值与承诺
2017年定增发行股份加现金收购了美国下市回来的睿智化学，共化了21个亿（分析只讲大数），其中商誉达到16亿。要支撑这么高的商誉，必然有业绩上的承诺。
按当时重组时的承诺（原文摘几个要点）：
1、睿智化学2017-2020年度实现的净利润数额（净利润数额以扣除非经常性损益后为准，下同）分别不低于1.35亿元、1.65亿元、2亿元、2.39亿元。
2、业绩补偿分两段：
（1）当标的公司2017年度、2018年度、2019年度累计实现的净利润总额达到补偿义务人2017年度、2018年度及2019年度承诺净利润总额的97%以上(含97%)时，上市公司同意豁免补偿义务人于2017年度、2018年度、2019年度的补偿义务。
（2）若标的公司2020年度实现的净利润总额达到补偿义务人2020年度承诺净利润总额的97%以上(含97%)时，上市公司同意豁免补偿义务人于2020年度的补偿义务。
3、期末减值测试
在2020年度标的公司专项审计报告出具后45日内，由上市公司聘请经各方认可的具有证券期货相关业务资格的审计机构出具标的资产减值测试报告，对标的资产进行减值测试。
二、承诺完成情况
2017年实现1.43亿,2018年实现1.77亿，均超过承诺数。
2019年有点悬：
（1）1-6月睿智化学实现收入51,429.08万元，实现净利润6,840.86万元（将收购上海睿智时以资产基础法确定各项资产公允值与账面值之间的差额在报告期内摊销至医药研发服务与生产外包业务后的调整2019年上半年净利润为5,544.33万元。）
（2）第三季度实现营业收入27,421.34万元，医药研发服务与生产外包业务第三季度实现归属于母公司的净利润3,805.87万元（将收购上海睿智时以资产基础法确定各项资产公允值与账面值之间的差额在第三季度摊销至医药研发服务与生产外包业务后的调整2019年三季度净利润为3,193.34万元。），较上年同期下降36.17%，主要是第三季度江苏启东创新生物药一站式研发生产服务平台筹建加大投入和金科医药创新中心建设造成了非经常性租金增加及管理费用增加，合计增加费用1,873.83万元（税后），剔除该费用，医药研发服务与生产外包业务模拟还原归属于母公司的净利润为5,679.70万元。
（3）将前3个季度加起来，前3季度睿智化学最小的净利润数是8700万，最大的是1.24亿。
按三年合计承诺数的97%来看，要实现5亿*97%，那么2019年要实现净利润不能低于1.65亿。因此第4季度的单季净利润就至少要落在4100-7800万。就看前3个季度的净利润认可8700万或是1.24亿，或是其他数字。感觉只要不出大问题，跳一跳还是可以够到的。
三、后续有没看点
（1）生物中心的已经产能扩大了1倍以上。接单能力应该有所提升。
（2）CMO要从450L扩到18000L，2020年开始有分阶段投产，能力可能翻几番。
当然，折旧或是费用也会大增，利润会增加多少，还要看单量。
（3）收入确认上，CRO应该会按工作量来确认。
（4）益生元业务希望有起色，2019年基本没贡献多少利润。
转载自: 300149股吧 http://300149.h0.cn
公司名称：量子生物
股票代码：sz300149
市场类型：创业板
上市日期：日
所属行业：生物制药
所属地区：广东
公司全称：量子高科(中国)生物股份有限公司
英文名称：Quantum Hi-Tech(China)Biological Co.,Ltd
公司简介：量子生物公司系一家领先的医药研发外包服务机构(CRO+CDMO业务)，秉持科技为本，技术为先、全球运营、卓越品质的发展理念，致力于持续为全球医药健康产业创新赋能。为全球制药企业、生物技术研发公司及科研院校提供涵盖生物药及化学药的临床前研发(CRO业...
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